日期：Thu, 29 Jan 2026 19:52:08 -0500
核心要點
• 日本 1 月 通脹率降至 1.5%（核心‑核心通脹 2.0%），低於 2% 目標，減弱 4 月 BOJ 加息的預期。
• 12 月零售銷售環比下降 0.9%，顯示內需疲弱，可能迫使 BOJ 採取更鷹派的利率路徑以支撐日圓。
• USD/JPY 在三日跌幅後仍在 155 以下波動，短期受 美聯儲 可能降息與日圓干預傳聞影響。
• 美國 12 月生產者物價指數（PPI）預估年增 2.9%，若低於預期將提升上半年 Fed 降息機率，進一步削弱美元。
• 日本自民黨總理 竹內（Sanae Takaichi）將於 2026年2月8日舉行國會選舉，選舉結果與財政支出計畫將成為 USD/JPY 的關鍵驅動因素。
• 技術面上，USD/JPY 位於 50 日 EMA 之下、200 日 EMA 之上；若跌破 200 日 EMA，下一支撐位將是 150，再跌至 146.585。
• 若 BOJ 中性利率上調至 1.5%‑2.5%，將縮小美日利差，可能觸發日圓套利（carry）平倉，長期把 USD/JPY 拉向 140。
• 12 月零售銷售環比下降 0.9%，顯示內需疲弱，可能迫使 BOJ 採取更鷹派的利率路徑以支撐日圓。
• USD/JPY 在三日跌幅後仍在 155 以下波動，短期受 美聯儲 可能降息與日圓干預傳聞影響。
• 美國 12 月生產者物價指數（PPI）預估年增 2.9%，若低於預期將提升上半年 Fed 降息機率，進一步削弱美元。
• 日本自民黨總理 竹內（Sanae Takaichi）將於 2026年2月8日舉行國會選舉，選舉結果與財政支出計畫將成為 USD/JPY 的關鍵驅動因素。
• 技術面上，USD/JPY 位於 50 日 EMA 之下、200 日 EMA 之上；若跌破 200 日 EMA，下一支撐位將是 150，再跌至 146.585。
• 若 BOJ 中性利率上調至 1.5%‑2.5%，將縮小美日利差，可能觸發日圓套利（carry）平倉，長期把 USD/JPY 拉向 140。
主要影響
• 日本經濟數據與即將舉行的選舉使美元兌日圓在中短期內保持看跌
• 且若日圓套利平倉
• 匯率有望逼近 140。
• 且若日圓套利平倉
• 匯率有望逼近 140。
關鍵數據或日期
• 2026年1月30日：東京通脹年率 1.5%、核心‑核心通脹 2.0%。
• 2025年12月：零售銷售環比下降 0.9%、失業率持平於 2.6%。
• 2026年1月27日：CME FedWatch 顯示 3 月降息機率 17.3%。
• 2026年1月28日：3 月降息機率降至 13.5%，6 月降息機率降至 60.8%。
• 2026年2月8日：日本國會選舉。
• 2026年1月30日：美國 12 月 PPI 預估年增 2.9%。
• 2025年12月：零售銷售環比下降 0.9%、失業率持平於 2.6%。
• 2026年1月27日：CME FedWatch 顯示 3 月降息機率 17.3%。
• 2026年1月28日：3 月降息機率降至 13.5%，6 月降息機率降至 60.8%。
• 2026年2月8日：日本國會選舉。
• 2026年1月30日：美國 12 月 PPI 預估年增 2.9%。
支撐阻力區間
• USD/JPY 阻力 155 / 支撐 150
• USD/JPY 次級支撐 146.585（10 月低點）
• USD/JPY 長期目標阻力 159.454（10 月高點）
• USD/JPY 次級支撐 146.585（10 月低點）
• USD/JPY 長期目標阻力 159.454（10 月高點）
量化交易影響
1. 在模型中加入美日利差縮小的情境（BOJ 中性利率 1.5‑2.5%），使用利差變化作為 USD/JPY 多空信號。
2. 設計事件驅動策略：當日本選舉結果或 BOJ 前瞻報告公布時，觸發止損/止盈；同時監測美國 PPI 與 FedWatch 變化以調整美元頭寸。
3. 若日圓套利（carry）平倉風險升高，將 USD/JPY 的波動率模型參數向上調整，並在 150 以下加入風險敞口減倉的自動化規則。
2. 設計事件驅動策略：當日本選舉結果或 BOJ 前瞻報告公布時，觸發止損/止盈；同時監測美國 PPI 與 FedWatch 變化以調整美元頭寸。
3. 若日圓套利（carry）平倉風險升高，將 USD/JPY 的波動率模型參數向上調整，並在 150 以下加入風險敞口減倉的自動化規則。
