日期：Thu, 22 Jan 2026 07:47:27 -0500
核心要點
• 目前USD/JPY報價158.61，正處於自2023年12月以來的整固上緣。
• 市場預期美聯儲在2026將至少降息50基點，成為日圓走強的主要動力。
• 日本央行於2025年12月19日加息至0.75%，若再升至1.0%，將提升日本國債收益率，支撐日圓。
• 美國2年期公債收益率預計在2026下降，而日本2年期公債收益率上升，縮小利差，利差交易（carry trade）將轉向日圓。
• 若USD/JPY逼近財務省不願見的水平，可能觸發日本央行干預，干預風險溢酬需納入模型。
• 主要銀行預測：MUFG 預計全年從152跌至146；NAB 預測145；BofA 則認為全年維持在150‑160之間。
• 技術面上，阻力位於162.02（27%斐波那契延伸），若跌破158.47則可能回測支撐154.31，進一步跌至149.60或146.39。
• 市場預期美聯儲在2026將至少降息50基點，成為日圓走強的主要動力。
• 日本央行於2025年12月19日加息至0.75%，若再升至1.0%，將提升日本國債收益率，支撐日圓。
• 美國2年期公債收益率預計在2026下降，而日本2年期公債收益率上升，縮小利差，利差交易（carry trade）將轉向日圓。
• 若USD/JPY逼近財務省不願見的水平，可能觸發日本央行干預，干預風險溢酬需納入模型。
• 主要銀行預測：MUFG 預計全年從152跌至146；NAB 預測145；BofA 則認為全年維持在150‑160之間。
• 技術面上，阻力位於162.02（27%斐波那契延伸），若跌破158.47則可能回測支撐154.31，進一步跌至149.60或146.39。
主要影響
• 美聯儲降息與日本央行加息同步推動USD/JPY從高位回落
• 全年可能下跌約700點。
• 全年可能下跌約700點。
關鍵數據或日期
• 2023年12月 – 整固區間開始
• 2025年12月19日 – 日本央行加息至0.75%
• 2026年全年度 – 美聯儲預期降息至少50基點
• 2026年第一季 – MUFG 預測價格152
• 2026年第四季 – MUFG 預測價格146
• 2026年全年 – BofA 預測價格在150‑160之間
• 2025年12月19日 – 日本央行加息至0.75%
• 2026年全年度 – 美聯儲預期降息至少50基點
• 2026年第一季 – MUFG 預測價格152
• 2026年第四季 – MUFG 預測價格146
• 2026年全年 – BofA 預測價格在150‑160之間
支撐阻力區間
• USD/JPY 阻力 162.02
• USD/JPY 阻力 158.47
• USD/JPY 支撐 154.31
• USD/JPY 支撐 149.60
• USD/JPY 支撐 146.39
• USD/JPY 阻力 158.47
• USD/JPY 支撐 154.31
• USD/JPY 支撐 149.60
• USD/JPY 支撐 146.39
量化交易影響
1. 在模型中加入美聯儲降息與日本央行加息的同步情境，調整利差（carry）策略的持倉方向與倉位大小。
2. 將日本財務省可能的干預風險溢酬作為額外的波動率因子，提升風險管理與止損參數的動態調整。
2. 將日本財務省可能的干預風險溢酬作為額外的波動率因子，提升風險管理與止損參數的動態調整。
