日期：Fri, 30 Jan 2026 14:59:12 -0500
核心要點
• 上週五（2026-01-24）市場開始關注美元（USD）的「carry unwind」初期階段。
• 部分市場傳聞此為官方干預（intervention），但作者認為證據不足，仍屬早期判斷。
• 從細部觀察看，美元走弱更可能是自然（organic）反應，根源於過去5年累積的部位失衡（positioning imbalance）。
• 受影響的主要貨幣對為 EUR/USD、GBP/USD、USD/JPY，皆呈現相對美元的跌勢。
• 市場情緒偏負面（Negative），投資者可能在非農就業（NFP）公布前調整風險敞口。
• 若「carry unwind」持續，短期內美元可能面臨進一步的拋售壓力。
• 部分市場傳聞此為官方干預（intervention），但作者認為證據不足，仍屬早期判斷。
• 從細部觀察看，美元走弱更可能是自然（organic）反應，根源於過去5年累積的部位失衡（positioning imbalance）。
• 受影響的主要貨幣對為 EUR/USD、GBP/USD、USD/JPY，皆呈現相對美元的跌勢。
• 市場情緒偏負面（Negative），投資者可能在非農就業（NFP）公布前調整風險敞口。
• 若「carry unwind」持續，短期內美元可能面臨進一步的拋售壓力。
主要影響
• 美元的自然走弱與部位失衡加劇
• 將在即將公布的非農就業數據前壓低 EUR/USD、GBP/USD 與 USD/JPY。
• 將在即將公布的非農就業數據前壓低 EUR/USD、GBP/USD 與 USD/JPY。
關鍵數據或日期
• 2026-01-24：市場首次注意到美元的 carry unwind 跡象。
• 2026-02-07（預估）：美國非農就業報告（NFP）公布日。
• 過去5年（約 2019‑2024）：美元部位失衡持續累積。
• 2026-02-07（預估）：美國非農就業報告（NFP）公布日。
• 過去5年（約 2019‑2024）：美元部位失衡持續累積。
量化交易影響
1. 在量化模型中加入部位失衡指標（如 COT 報表）以捕捉潛在的 carry unwind 風險。
2. 於 NFP 公布前降低美元多頭敞口或使用短期對沖工具（期權、期貨）以防止突發波動。
3. 若偵測到資金流向異常變化，可自動觸發減倉或轉向 EUR、GBP 等相對強勢貨幣。
2. 於 NFP 公布前降低美元多頭敞口或使用短期對沖工具（期權、期貨）以防止突發波動。
3. 若偵測到資金流向異常變化，可自動觸發減倉或轉向 EUR、GBP 等相對強勢貨幣。
