日期：Thu, 05 Feb 2026 16:50:10 -0500
核心要點
• 日圓持續是 2026 年表現最弱的主要貨幣之一。
• 弱勢主要來自美國與澳洲相較日本更高的利率差距（寬利差）。
• 日本央行（BOJ）維持寬鬆政策，與美聯儲（Fed）及澳洲央行（RBA）持續緊縮形成政策分歧。
• 政策分歧與寬利差持續打壓日圓多頭，削弱均值回歸（mean‑reversion）策略的有效性。
• 日本將於 21 March 2026 舉行大選，政治不確定性可能進一步影響日圓走向。
• 美國非農就業報告（NFP）將於 7 February 2026 公布，預期將加劇 USD/JPY 波動。
• AUD/JPY 受澳洲較高利率支撐，現價約 92.5，阻力位在 94.0。
• USD/JPY 受美元走強與日圓弱勢影響，現價約 162.0，支撐位在 158.0，阻力位在 165.0。
• 弱勢主要來自美國與澳洲相較日本更高的利率差距（寬利差）。
• 日本央行（BOJ）維持寬鬆政策，與美聯儲（Fed）及澳洲央行（RBA）持續緊縮形成政策分歧。
• 政策分歧與寬利差持續打壓日圓多頭，削弱均值回歸（mean‑reversion）策略的有效性。
• 日本將於 21 March 2026 舉行大選，政治不確定性可能進一步影響日圓走向。
• 美國非農就業報告（NFP）將於 7 February 2026 公布，預期將加劇 USD/JPY 波動。
• AUD/JPY 受澳洲較高利率支撐，現價約 92.5，阻力位在 94.0。
• USD/JPY 受美元走強與日圓弱勢影響，現價約 162.0，支撐位在 158.0，阻力位在 165.0。
主要影響
• 持續的政策分歧與寬利差將使日圓保持弱勢
• 提升 USD/JPY 與 AUD/JPY 的上行動能
• 市場需關注日本選舉與美國 NFP 兩大事件。
• 提升 USD/JPY 與 AUD/JPY 的上行動能
• 市場需關注日本選舉與美國 NFP 兩大事件。
關鍵數據或日期
• 日本大選預計於 21 March 2026 舉行
• 美國非農就業報告（NFP）公布日：7 February 2026
• 2026 年全年日圓相對主要貨幣的寬利差持續擴大
• 美國非農就業報告（NFP）公布日：7 February 2026
• 2026 年全年日圓相對主要貨幣的寬利差持續擴大
支撐阻力區間
• AUD/JPY 支撐 91.5 / 阻力 94.0
• USD/JPY 支撐 158.0 / 阻力 165.0
• USD/JPY 支撐 158.0 / 阻力 165.0
量化交易影響
1. 均值回歸模型需調整參數，降低對日圓的均值回歸假設，以免產生持續虧損。
2. 基於利差的動量/套利策略可加碼多頭 USD/JPY 與 AUD/JPY，並在上述阻力位設定止盈。
3. 事件驅動模型應在 7 February 2026 前後提升波動率參數，以捕捉 NFP 公布帶來的短期價格衝擊。
2. 基於利差的動量/套利策略可加碼多頭 USD/JPY 與 AUD/JPY，並在上述阻力位設定止盈。
3. 事件驅動模型應在 7 February 2026 前後提升波動率參數，以捕捉 NFP 公布帶來的短期價格衝擊。
