日期：Wed, 18 Feb 2026 10:50:09 -0500
核心要點
• 自2024年2月起，黃金（XAU-USD）進入長期多頭行情，至今已上漲150%。
• 此波漲勢主要受通膨壓力、實質利率下降以及地緣政治不確定性推動。
• 黃金的強勢表現同步帶動其他避險資產，如白銀與部分新興市場貨幣的上揚。
• 市場情緒保持正面，投資者預期金價仍有上行空間，尤其在美聯儲政策寬鬆的背景下。
• 兩年期間，黃金的波動率顯著提升，為程式化交易提供了更多套利與趨勢跟蹤機會。
• 分析師指出，若實質利率持續走低，金價可能突破近期阻力位，進一步測試歷史高點。
• 相較於股票與外匯，黃金的資金流入呈現更為持久的結構性特徵。
• 未來若全球經濟增長放緩或通膨再度上揚，金價有望延續目前的上升趨勢。
• 此波漲勢主要受通膨壓力、實質利率下降以及地緣政治不確定性推動。
• 黃金的強勢表現同步帶動其他避險資產，如白銀與部分新興市場貨幣的上揚。
• 市場情緒保持正面，投資者預期金價仍有上行空間，尤其在美聯儲政策寬鬆的背景下。
• 兩年期間，黃金的波動率顯著提升，為程式化交易提供了更多套利與趨勢跟蹤機會。
• 分析師指出，若實質利率持續走低，金價可能突破近期阻力位，進一步測試歷史高點。
• 相較於股票與外匯，黃金的資金流入呈現更為持久的結構性特徵。
• 未來若全球經濟增長放緩或通膨再度上揚，金價有望延續目前的上升趨勢。
主要影響
• 金價持續強勢提升
• 提升避險需求並正向帶動相關資產的資金流入。
• 提升避險需求並正向帶動相關資產的資金流入。
關鍵數據或日期
• 黃金長期多頭行情起始於2024年2月。
• 截至2026年2月18日，金價已累計上漲150%。
• 美聯儲在此期間多次降息或維持低利率政策，支撐實質利率走低。
• 截至2026年2月18日，金價已累計上漲150%。
• 美聯儲在此期間多次降息或維持低利率政策，支撐實質利率走低。
量化交易影響
1. 將金價的150%兩年漲幅作為動量指標的門檻，可在突破2000美元/盎司時觸發多頭策略。
2. 因波動率提升，建議在模型中加入波動率調整因子（如GARCH）以避免過度交易。
2. 因波動率提升，建議在模型中加入波動率調整因子（如GARCH）以避免過度交易。
