日期：Fri, 13 Feb 2026 02:08:10 -0500
核心要點
• 銀價 (XAG/USD) 在前一交易日下跌 11.5% 後回升，於歐洲早盤交易時段約為 $76.60 每盎司。
• 儘管短線回彈，銀價仍有望迎來第三週連續下跌，波動性重新抬頭。
• 缺乏明確催化劑；股市與加密貨幣同步下跌，顯示可能是系統性與演算法交易導致的強制平倉。
• 市場聚焦即將公布的美國通膨數據，預估整體 CPI 從 2.7% 降至 2.5%，核心 CPI 從 2.6% 降至 2.5%。
• 若通膨走弱，聯邦儲備局 (Fed) 可能在 3 月 會議上維持利率不變的機率升至約 92%（上週為 82%），為年內兩次 25 基點降息留出空間。
• 市場現在預期首次降息將於 7 月 而非 6 月 出現，年底前預計共兩次降息。
• 隨著美國總統 Donald Trump 表示與伊朗的談判可能持續至多一個月，降低即時軍事衝突風險，銀的避險需求因此減弱。
• 儘管短線回彈，銀價仍有望迎來第三週連續下跌，波動性重新抬頭。
• 缺乏明確催化劑；股市與加密貨幣同步下跌，顯示可能是系統性與演算法交易導致的強制平倉。
• 市場聚焦即將公布的美國通膨數據，預估整體 CPI 從 2.7% 降至 2.5%，核心 CPI 從 2.6% 降至 2.5%。
• 若通膨走弱，聯邦儲備局 (Fed) 可能在 3 月 會議上維持利率不變的機率升至約 92%（上週為 82%），為年內兩次 25 基點降息留出空間。
• 市場現在預期首次降息將於 7 月 而非 6 月 出現，年底前預計共兩次降息。
• 隨著美國總統 Donald Trump 表示與伊朗的談判可能持續至多一個月，降低即時軍事衝突風險，銀的避險需求因此減弱。
主要影響
• 銀價短期回升無法抵消安全資產需求下降與預期美聯儲延後降息的雙重壓力
• 未來仍面臨下行風險。
• 未來仍面臨下行風險。
關鍵數據或日期
• 美國 CPI 數據公布（預計於 2026-02-13）
• CME FedWatch 於本週（2026-02-13）顯示 92% 機率在 3 月 會議上維持利率不變
• 預期首次美聯儲降息將於 2026-07 執行
• 預期第二次降息將於 2026 年底前完成
• CME FedWatch 於本週（2026-02-13）顯示 92% 機率在 3 月 會議上維持利率不變
• 預期首次美聯儲降息將於 2026-07 執行
• 預期第二次降息將於 2026 年底前完成
量化交易影響
1. 量化模型需將美聯儲 3 月會議維持利率不變的高機率（92%）以及首次降息延至 7 月納入利率預期參數，調整 XAG/USD 的持倉成本與套利策略。
2. 跨資產流動性指標（如股市與加密貨幣的同步跌幅）可作為觸發銀價短線空頭或減碼的信號，因系統性強制平倉可能加劇波動。
2. 跨資產流動性指標（如股市與加密貨幣的同步跌幅）可作為觸發銀價短線空頭或減碼的信號，因系統性強制平倉可能加劇波動。
