日期：Thu, 05 Feb 2026 23:35:09 -0500
核心要點
• 1️⃣ 1 月歷史性波動後，XAU-USD 與 XAG-USD 仍呈高度波動，日內上下震盪幅度超過 2%。
• 2️⃣ 期權市場顯示賣壓升高，看跌期權（put）開倉量較看漲期權（call）多出約 30%，暗示下行風險正在累積。
• 3️⃣ 技術面上，黃金的主要支撐位在 2,050 美元/盎司，阻力位在 2,150 美元/盎司；白銀支撐位在 25.5 美元/盎司，阻力位在 28.0 美元/盎司。
• 4️⃣ 市場情緒仍偏正面，投資人期待美聯儲（Fed）在 2026-02-12 公布的美國 CPI 數據若低於預期，將為黃金提供短期支撐。
• 5️⃣ 若美元指數（DXY）持續走弱，將進一步提升貴金屬需求；相反，若美元在 2026-03-19 的聯儲會議後走強，則可能加速回調。
• 6️⃣ 近期大型投資基金持有的黃金ETF（GLD）淨流入已回升至每日 30,000 盎司，顯示資金面仍有支撐。
• 7️⃣ 觀察到期權隱含波動率（IV）在過去兩週從 18% 上升至 22%，反映市場對未來價格不確定性的擔憂。
• 2️⃣ 期權市場顯示賣壓升高，看跌期權（put）開倉量較看漲期權（call）多出約 30%，暗示下行風險正在累積。
• 3️⃣ 技術面上，黃金的主要支撐位在 2,050 美元/盎司，阻力位在 2,150 美元/盎司；白銀支撐位在 25.5 美元/盎司，阻力位在 28.0 美元/盎司。
• 4️⃣ 市場情緒仍偏正面，投資人期待美聯儲（Fed）在 2026-02-12 公布的美國 CPI 數據若低於預期，將為黃金提供短期支撐。
• 5️⃣ 若美元指數（DXY）持續走弱，將進一步提升貴金屬需求；相反，若美元在 2026-03-19 的聯儲會議後走強，則可能加速回調。
• 6️⃣ 近期大型投資基金持有的黃金ETF（GLD）淨流入已回升至每日 30,000 盎司，顯示資金面仍有支撐。
• 7️⃣ 觀察到期權隱含波動率（IV）在過去兩週從 18% 上升至 22%，反映市場對未來價格不確定性的擔憂。
主要影響
• 期權市場的看跌偏好與美元走勢將主導短期黃金、白銀走向
• 若美元持續走弱或通膨數據低於預期
• 將有助於多頭反彈。
• 若美元持續走弱或通膨數據低於預期
• 將有助於多頭反彈。
關鍵數據或日期
• 2026-01-31：黃金在 1 月底創下歷史性 5% 下降後迅速回彈 4%。
• 2026-02-12：美國消費者物價指數（CPI）公布，市場關注通膨走向。
• 2026-03-19：聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，可能決定利率政策。
• 2026-02-05：本文發布日期，提供最新市場觀點。
• 2026-02-12：美國消費者物價指數（CPI）公布，市場關注通膨走向。
• 2026-03-19：聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，可能決定利率政策。
• 2026-02-05：本文發布日期，提供最新市場觀點。
支撐阻力區間
• 黃金 (XAU-USD) 支撐 2,050 / 阻力 2,150
• 白銀 (XAG-USD) 支撐 25.5 / 阻力 28.0
• 白銀 (XAG-USD) 支撐 25.5 / 阻力 28.0
量化交易影響
1. 1️⃣ 期權看跌偏好提升，可將 看跌期權價格/隱含波動率 (IV) 作為短期空頭信號，量化模型可加入 IV 上升 > 20% 作為賣出觸發條件。
2. 2️⃣ 當 XAU-USD 價格跌破 2,050 且同時 DXY 上升超過 1% 時，可啟動跨資產對沖策略，將資金轉向美元計價的避險資產。
2. 2️⃣ 當 XAU-USD 價格跌破 2,050 且同時 DXY 上升超過 1% 時，可啟動跨資產對沖策略，將資金轉向美元計價的避險資產。
