日期：Mon, 02 Feb 2026 16:35:55 -0500
核心要點
• 銅價已突破每公噸 $14,500，創下歷史新高，單日出現兩位數漲幅。
• 自 December 以來，銅價上漲約 24%，連資深交易員也感到意外。
• 全球銅需求約 25 million tonnes／年，為達到脫碳與電氣化目標，未來數十年需求可能接近翻倍。
• 供給端因礦山投資不足、礦石品位下降、項目延遲與政治風險，導致產能不足、庫存偏低。
• 美國啟動 $12 billion 的關鍵礦產戰略計畫，將銅列為核心資產，進一步推高市場對銅的囤積需求。
• 中國投資者在亞洲交易時段大幅買入工業金屬，已成為近期銅價突破的主要動力。
• 機構資金正悄悄從黃金、白銀轉向銅，形成資金輪換，流動性風險上升。
• 分析師認為，若以結構性需求與供給緊張重新估值，當前銅價在未來將顯得「相當便宜」。
• 自 December 以來，銅價上漲約 24%，連資深交易員也感到意外。
• 全球銅需求約 25 million tonnes／年，為達到脫碳與電氣化目標，未來數十年需求可能接近翻倍。
• 供給端因礦山投資不足、礦石品位下降、項目延遲與政治風險，導致產能不足、庫存偏低。
• 美國啟動 $12 billion 的關鍵礦產戰略計畫，將銅列為核心資產，進一步推高市場對銅的囤積需求。
• 中國投資者在亞洲交易時段大幅買入工業金屬，已成為近期銅價突破的主要動力。
• 機構資金正悄悄從黃金、白銀轉向銅，形成資金輪換，流動性風險上升。
• 分析師認為，若以結構性需求與供給緊張重新估值，當前銅價在未來將顯得「相當便宜」。
主要影響
• 結構性需求與供給短缺的雙重驅動
• 使銅在 2026 年成為最具上行潛力的工業金屬
• 可能重新配置資金流向金屬市場。
• 使銅在 2026 年成為最具上行潛力的工業金屬
• 可能重新配置資金流向金屬市場。
關鍵數據或日期
• 銅價突破 $14,500/公噸（首次突破） – 2026 年 1 月
• 自 December 起銅價上漲 24% – 2025/2026 年交叉期間
• 全球銅需求約 25 million tonnes／年 – 2025 年基準
• 美國關鍵礦產戰略計畫金額 $12 billion – 2026 年 2 月公布
• 預估未來需求將接近翻倍 – 2030-2040 年期間
• 自 December 起銅價上漲 24% – 2025/2026 年交叉期間
• 全球銅需求約 25 million tonnes／年 – 2025 年基準
• 美國關鍵礦產戰略計畫金額 $12 billion – 2026 年 2 月公布
• 預估未來需求將接近翻倍 – 2030-2040 年期間
支撐阻力區間
• Copper (CU) 支撐 $13,800 / 阻力 $14,500
• XAU-USD (Gold) 支撐 $1,950 / 阻力 $2,050
• XAG-USD (Silver) 支撐 $22 / 阻力 $26
• XAU-USD (Gold) 支撐 $1,950 / 阻力 $2,050
• XAG-USD (Silver) 支撐 $22 / 阻力 $26
量化交易影響
1. 將銅 (CU) 期貨納入多因子模型，加入「結構性需求增長」與「供給緊縮」兩個因子，可捕捉長期超額報酬。
2. 在資金輪換策略中加入銅與黃金/白銀的相關係數監測，當相關係數下降至 0.3 以下時，考慮自動減倉黃金/白銀、增持銅。
2. 在資金輪換策略中加入銅與黃金/白銀的相關係數監測，當相關係數下降至 0.3 以下時，考慮自動減倉黃金/白銀、增持銅。
