日期：Fri, 13 Feb 2026 10:09:08 -0500
核心要點
• Agnico Eagle Mines Limited（AEM）公布2025年第四季調整後每股盈餘 $2.69，較去年同期的 $1.26 大幅提升，且超過 Zacks 共識預估的 $2.56。
• 營收達 $3,564 百萬，年增約 60.3%，亦高於 Zacks 預估的 $3,240.7 百萬。
• 實現金價（Realized gold price）升至每盎司 $4,163，較去年同期的 $2,660 大幅上漲，遠超預估的 $3,593。
• 每盎司現金成本（Cash cost）上升至 $1,089，全維持成本（All‑in‑sustaining cost, AISC）升至 $1,517，皆高於市場預期。
• 公司持有現金與約當現金 $2,866 百萬（較上季增長 21.7%），長期負債僅 $196.3 百萬，財務狀況健康。
• 2026 年指引：金產量預計在 3.3‑3.5 百萬盎司，現金成本每盎司 $1,020‑$1,120，AISC $1,400‑$1,550，資本支出約 $2.2‑$2.4 十億美元。
• AEM 股價過去一年上漲 117%，高於整體礦業板塊的 144.4%，目前持有 Zacks Rank #2（Buy）。
• 營收達 $3,564 百萬，年增約 60.3%，亦高於 Zacks 預估的 $3,240.7 百萬。
• 實現金價（Realized gold price）升至每盎司 $4,163，較去年同期的 $2,660 大幅上漲，遠超預估的 $3,593。
• 每盎司現金成本（Cash cost）上升至 $1,089，全維持成本（All‑in‑sustaining cost, AISC）升至 $1,517，皆高於市場預期。
• 公司持有現金與約當現金 $2,866 百萬（較上季增長 21.7%），長期負債僅 $196.3 百萬，財務狀況健康。
• 2026 年指引：金產量預計在 3.3‑3.5 百萬盎司，現金成本每盎司 $1,020‑$1,120，AISC $1,400‑$1,550，資本支出約 $2.2‑$2.4 十億美元。
• AEM 股價過去一年上漲 117%，高於整體礦業板塊的 144.4%，目前持有 Zacks Rank #2（Buy）。
主要影響
• AEM 突破預期的盈餘與高實現金價提升市場對黃金及相關礦業股的正面情緒。
關鍵數據或日期
• 2025 年第四季財報發布（2026/02/13）
• 實現金價 $4,163/盎司（2025 Q4）
• 2026 年金產量指引 3.3‑3.5 百萬盎司
• 2026 年資本支出預估 $2.2‑$2.4 十億美元
• 其他礦業公司財報公布日：Coeur Mining 2026/02/18、Valmont Industries 2026/02/17、Avino Silver & Gold 2026/03/11
• 實現金價 $4,163/盎司（2025 Q4）
• 2026 年金產量指引 3.3‑3.5 百萬盎司
• 2026 年資本支出預估 $2.2‑$2.4 十億美元
• 其他礦業公司財報公布日：Coeur Mining 2026/02/18、Valmont Industries 2026/02/17、Avino Silver & Gold 2026/03/11
量化交易影響
1. 將 AEM 實現金價的顯著上升納入黃金遠期曲線模型，可調整 XAU-USD 的期貨價格預測與對沖策略。
2. 在多因子模型中加入 AEM 盈餘超預期與產量指引的資訊，提升礦業股因基本面變化而產生的因子敲入（factor tilt）準確度。
2. 在多因子模型中加入 AEM 盈餘超預期與產量指引的資訊，提升礦業股因基本面變化而產生的因子敲入（factor tilt）準確度。
