日期：Wed, 04 Feb 2026 06:05:27 -0500
核心要點
• EUR/JPY 於本篇撰寫時報價約 185.10，日內上漲 0.55%，重新站上 185 大關。
• 日本政府將於本週末舉行眾議院提前選舉，執政的自民黨預期將擴大多數，主張加大公共支出、減稅及新安全戰略，市場擔憂此擴張性財政會加劇公共債務永續性問題。
• 首相高市早苗最初暗示容忍較弱日圓以促進出口，雖後續澄清，但仍加深投資人對官方容忍軟日圓的預期。
• 日本央行（BoJ）雖顯示略微鷹派傾向，且美日協同干預的可能性被提及，卻未能阻止日圓持續走低。
• 歐元區最新宏觀數據呈現混合訊號：1 月 HCOB 服務業採購經理人指數（PMI）降至 51.6（四個月低點），德國 PMI 修正至 52.4，顯示經濟復甦仍顯脆弱。
• 通膨方面，歐元區調和消費者物價指數（HICP）1 月 YoY 上升 1.7%（低於 12 月的 1.9%），核心通膨持平在 2.3%，為寬鬆貨幣政策提供空間。
• 德意志銀行預測 ECB 會在 2026 年維持利率不變，最早可能於 2027 年才考慮加息。
• 在此環境下，EUR/JPY 的走勢主要受日本日圓結構性弱勢驅動，歐元基本面仍相對脆弱。
• 日本政府將於本週末舉行眾議院提前選舉，執政的自民黨預期將擴大多數，主張加大公共支出、減稅及新安全戰略，市場擔憂此擴張性財政會加劇公共債務永續性問題。
• 首相高市早苗最初暗示容忍較弱日圓以促進出口，雖後續澄清，但仍加深投資人對官方容忍軟日圓的預期。
• 日本央行（BoJ）雖顯示略微鷹派傾向，且美日協同干預的可能性被提及，卻未能阻止日圓持續走低。
• 歐元區最新宏觀數據呈現混合訊號：1 月 HCOB 服務業採購經理人指數（PMI）降至 51.6（四個月低點），德國 PMI 修正至 52.4，顯示經濟復甦仍顯脆弱。
• 通膨方面，歐元區調和消費者物價指數（HICP）1 月 YoY 上升 1.7%（低於 12 月的 1.9%），核心通膨持平在 2.3%，為寬鬆貨幣政策提供空間。
• 德意志銀行預測 ECB 會在 2026 年維持利率不變，最早可能於 2027 年才考慮加息。
• 在此環境下，EUR/JPY 的走勢主要受日本日圓結構性弱勢驅動，歐元基本面仍相對脆弱。
主要影響
• 日本財政與政治不確定性持續壓低日圓
• 使 EUR/JPY 在缺乏歐元區強勁基本面的情況下仍保持上行動能。
• 使 EUR/JPY 在缺乏歐元區強勁基本面的情況下仍保持上行動能。
關鍵數據或日期
• 04 Feb 2026 – 新聞發布日期
• 本週末（Feb 2026） – 日本眾議院提前選舉
• 1 月 – 歐元區 HCOB 服務業 PMI 51.6
• 1 月 – 德國 HCOB 服務業 PMI 修正至 52.4
• 1 月 – 歐元區 HICP YoY 1.7%（12 月 1.9%）
• 2026 年 – 預期 ECB 利率維持不變
• 2027 年 – 預期首次 ECB 加息
• 本週末（Feb 2026） – 日本眾議院提前選舉
• 1 月 – 歐元區 HCOB 服務業 PMI 51.6
• 1 月 – 德國 HCOB 服務業 PMI 修正至 52.4
• 1 月 – 歐元區 HICP YoY 1.7%（12 月 1.9%）
• 2026 年 – 預期 ECB 利率維持不變
• 2027 年 – 預期首次 ECB 加息
支撐阻力區間
• EUR/JPY 支撐 185 / 阻力 186
量化交易影響
1. 趨勢跟隨模型可考慮在 185 附近建立多頭部位，因日圓持續弱勢提供上行動能。
2. 波動率策略應留意選舉前後的日圓波動升溫，適度調整風險敞口或使用日圓期權對沖。
2. 波動率策略應留意選舉前後的日圓波動升溫，適度調整風險敞口或使用日圓期權對沖。
