日期：Thu, 24 Sep 2026 04:33:59 -0400
核心要點
• 法國 OAT/Bund 利差擴大至 110bps，創 2012 年以來最高，顯示市場對法國財政風險的擔憂升溫。
• 全球固定收益市場風險厭惡情緒升高，投資人拋售久期資產，進一步拖累歐元。
• 法國議會本週重新開會，2027 年預算通過存在不確定性，計畫中的 EUR 54bn 財政緊縮（將赤字從 5.4% 降至 5.0%）仍待實施。
• S&P 與 Fitch 於本年度 May 與 August 分別確認「穩定」展望，未能緩解市場對法國的擔憂。
• 即使先進製造業採購經理指數（PMI）好於預期，EUR/USD 仍持續下滑。
• MUFG 將 1.1340 視為 EUR/USD 的關鍵支撐，若跌破可能進一步測試 1.10‑1.12 区间。
• OAT/Bund 利差的擴大被視為歐元區債務危機（2012）以來的警訊，暗示未來歐元可能面臨更大壓力。
• 全球固定收益市場風險厭惡情緒升高，投資人拋售久期資產，進一步拖累歐元。
• 法國議會本週重新開會，2027 年預算通過存在不確定性，計畫中的 EUR 54bn 財政緊縮（將赤字從 5.4% 降至 5.0%）仍待實施。
• S&P 與 Fitch 於本年度 May 與 August 分別確認「穩定」展望，未能緩解市場對法國的擔憂。
• 即使先進製造業採購經理指數（PMI）好於預期，EUR/USD 仍持續下滑。
• MUFG 將 1.1340 視為 EUR/USD 的關鍵支撐，若跌破可能進一步測試 1.10‑1.12 区间。
• OAT/Bund 利差的擴大被視為歐元區債務危機（2012）以來的警訊，暗示未來歐元可能面臨更大壓力。
主要影響
• 歐元持續承壓
• 若跌破 1.1340 支撐
• 將有望向 1.10‑1.12 区间探底。
• 若跌破 1.1340 支撐
• 將有望向 1.10‑1.12 区间探底。
關鍵數據或日期
• 24 Sep 2026 – 本文發布日期
• OAT/Bund 利差擴大至 110bps（近期）
• 法國 2027 年預算赤字目標從 5.4% 降至 5.0%（2026 年度）
• S&P 穩定展望確認於 May 2026
• Fitch 穩定展望確認於 August 2026
• EUR/USD 近期支撐位於 1.1340（2025‑2026 走勢回撤 38.2%）
• OAT/Bund 利差擴大至 110bps（近期）
• 法國 2027 年預算赤字目標從 5.4% 降至 5.0%（2026 年度）
• S&P 穩定展望確認於 May 2026
• Fitch 穩定展望確認於 August 2026
• EUR/USD 近期支撐位於 1.1340（2025‑2026 走勢回撤 38.2%）
支撐阻力區間
• EUR/USD 支撐 1.1340 / 可能下測 1.10‑1.12
量化交易影響
1. 將 OAT/Bund 利差 110bps 作為歐元多空模型的風險因子，利差擴大時降低 EUR/USD 多頭倉位。
2. 在程式化交易中設定 1.1340 為止損觸發點，若價格跌破即執行平倉或轉為空頭策略，並將目標止盈設定於 1.12 以下的區間。
2. 在程式化交易中設定 1.1340 為止損觸發點，若價格跌破即執行平倉或轉為空頭策略，並將目標止盈設定於 1.12 以下的區間。
