日期：Thu, 30 Apr 2026 06:01:31 -0400
核心要點
• 中央銀行在2026年上半年持續淨買入 244 噸 黃金，較去年增長 3%。
• 波蘭以 31 噸 成為最大單一買家，其次是烏茲別克斯坦等新興市場機構，顯示地緣政治驅動的資產多元化。
• 2026 年第一季黃金總需求創新高 1231 噸（含場外交易），較去年增 2%。
• 金條與金幣投資需求暴增 42%，達 474 噸，顯示實體金屬需求強勁。
• 白銀市場面臨 762 百萬盎司 的供給抽離，可能推升價格，但結構性多頭因素仍支撐。
• 市場情緒偏正面，投資者預期黃金與白銀將持續受惠於央行購買與避險需求。
• XAU-USD（黃金）與 XAG-USD（白銀）價格仍在上行通道，短期內可能測試前高阻力。
• 波蘭以 31 噸 成為最大單一買家，其次是烏茲別克斯坦等新興市場機構，顯示地緣政治驅動的資產多元化。
• 2026 年第一季黃金總需求創新高 1231 噸（含場外交易），較去年增 2%。
• 金條與金幣投資需求暴增 42%，達 474 噸，顯示實體金屬需求強勁。
• 白銀市場面臨 762 百萬盎司 的供給抽離，可能推升價格，但結構性多頭因素仍支撐。
• 市場情緒偏正面，投資者預期黃金與白銀將持續受惠於央行購買與避險需求。
• XAU-USD（黃金）與 XAG-USD（白銀）價格仍在上行通道，短期內可能測試前高阻力。
主要影響
• 央行持續大規模購金與白銀供給抽離
• 提升貴金屬價格上行動能
• 支撐多頭市場。
• 提升貴金屬價格上行動能
• 支撐多頭市場。
關鍵數據或日期
• 2026 年上半年央行淨購金 244 噸（World Gold Council 2026年11月報告） – 公布於 2026/11
• 2026 Q1 黃金需求 1231 噸，較去年增 2% – 公布於 2026/04/30
• 2026 年第一季金條與金幣投資需求 474 噸，增幅 42% – 同上
• 2026 Q1 黃金需求 1231 噸，較去年增 2% – 公布於 2026/04/30
• 2026 年第一季金條與金幣投資需求 474 噸，增幅 42% – 同上
量化交易影響
1. 將央行黃金購買量作為因子，加入模型以捕捉長期多頭偏好。
2. 監控白銀供給抽離（762 百萬盎司）與庫存變化，作為短期波動交易信號。
2. 監控白銀供給抽離（762 百萬盎司）與庫存變化，作為短期波動交易信號。
