日期：Wed, 29 Apr 2026 10:48:42 -0400
核心要點
• 能源價格上升與基礎通膨壓力持續，使 RBA 在 5 May 可能加碼 25bp 以因應通膨風險。
• 油價走高與國內需求韌性，使通膨風險偏向上行，進一步支撐 AUD/USD。
• 市場已將 5 May 會議的加息預期從 21bp 修正至 18bp，但仍留有足夠空間讓央行加息而不擾動債市。
• 截至年末，現金利率期貨曲線已隱含總計 60bp 的加息幅度。
• 預期第二季 CPI 年增率將升至 5%，遠高於 RBA 2026 年 6 月 目標的 4.2%。
• 服務業通膨雖有緩解跡象，但油價傳導至運輸與電力成本，可能再次推升服務業價格。
• 若伊朗戰事持續，RBA 仍將保持鷹派姿態，並在後續會議保持資料依賴（data‑dependent）。
• 在伊朗戰爭的基礎情境下，預計 5 May 可能出現霍爾木茲海峽部分重新開放。
• 油價走高與國內需求韌性，使通膨風險偏向上行，進一步支撐 AUD/USD。
• 市場已將 5 May 會議的加息預期從 21bp 修正至 18bp，但仍留有足夠空間讓央行加息而不擾動債市。
• 截至年末，現金利率期貨曲線已隱含總計 60bp 的加息幅度。
• 預期第二季 CPI 年增率將升至 5%，遠高於 RBA 2026 年 6 月 目標的 4.2%。
• 服務業通膨雖有緩解跡象，但油價傳導至運輸與電力成本，可能再次推升服務業價格。
• 若伊朗戰事持續，RBA 仍將保持鷹派姿態，並在後續會議保持資料依賴（data‑dependent）。
• 在伊朗戰爭的基礎情境下，預計 5 May 可能出現霍爾木茲海峽部分重新開放。
主要影響
• RBA 預期鷹派加息提升澳元走勢
• 支撐 AUD/USD 於年內持續上行。
• 支撐 AUD/USD 於年內持續上行。
關鍵數據或日期
• 5 May 2026 – RBA 可能加碼 25bp 的政策會議
• 3 月 CPI 公布後，市場將加息預期從 21bp 修正至 18bp
• 年末前現金利率期貨隱含總加息 60bp
• 2026 年 2Q CPI 預估年增率 5%
• 2026 年 6 月 RBA 通膨目標 4.2%
• 5 May 2026 – 預期霍爾木茲海峽部分重新開放
• 3 月 CPI 公布後，市場將加息預期從 21bp 修正至 18bp
• 年末前現金利率期貨隱含總加息 60bp
• 2026 年 2Q CPI 預估年增率 5%
• 2026 年 6 月 RBA 通膨目標 4.2%
• 5 May 2026 – 預期霍爾木茲海峽部分重新開放
量化交易影響
1. 將模型中的 RBA 加息概率從 21bp 提升至 25bp，並在 5 May 前調整 AUD/USD 的 carry‑trade 權重。
2. 加入油價與二次通膨（second‑round inflation）傳導因子，以捕捉服務業與能源成本上升對 AUD 的正向影響。
3. 在策略中加入美伊衝突持續的風險指標，若出現霍爾木茲海峽重新開放訊號，則降低風險溢酬需求。
2. 加入油價與二次通膨（second‑round inflation）傳導因子，以捕捉服務業與能源成本上升對 AUD 的正向影響。
3. 在策略中加入美伊衝突持續的風險指標，若出現霍爾木茲海峽重新開放訊號，則降低風險溢酬需求。
