日期：Mon, 26 Jan 2026 05:12:42 -0500
核心要點
• 盧比於Jan 23, 2026觸及近92的歷史新低，較去年同期的85大幅貶值。
• 日線圖呈現明顯的上升通道（ascending channel），目前價格在91.56附近盤整，未能突破阻力91.92。
• 印度央行（RBI）維持寬鬆政策，政策回購利率為5.25%；美聯儲利率區間為3.5%–3.75%，兩者利差收窄。
• 印度經濟呈現「Goldilocks」狀態：實質GDP增長8.2%（Q2 FY2025‑26），製造業9.1%、服務業9.2%；CPI通脹降至0.71%（2025年11月），遠低於RBI目標4%。
• 重大國際因素：Jan 27, 2026簽署印度‑歐盟自由貿易協定（FTA），預計至FY31可增加超過$50億的貿易順差；美國關稅仍高企，雙邊貿易協議（BTA）成為穩定盧比的關鍵。
• 油價預期下跌：美國能源資訊署（EIA）預測Q1 2026油價平均$55，至June 2026可能跌至$50，若油籃價格下降14%，盧比可升值約3%至87.5左右。
• 資金面壓力持續：2025年外資撤離總額達$18.9億，2026年1月前16個交易日已撤出$3.96億，主要集中於快速消費品（FMCG）與金融服務（BFSI）板塊。
• 技術面關鍵位：阻力91.92、第一支撐90.85、第二支撐90.24；若突破阻力，年末可能測至93.50–94.00。
• 日線圖呈現明顯的上升通道（ascending channel），目前價格在91.56附近盤整，未能突破阻力91.92。
• 印度央行（RBI）維持寬鬆政策，政策回購利率為5.25%；美聯儲利率區間為3.5%–3.75%，兩者利差收窄。
• 印度經濟呈現「Goldilocks」狀態：實質GDP增長8.2%（Q2 FY2025‑26），製造業9.1%、服務業9.2%；CPI通脹降至0.71%（2025年11月），遠低於RBI目標4%。
• 重大國際因素：Jan 27, 2026簽署印度‑歐盟自由貿易協定（FTA），預計至FY31可增加超過$50億的貿易順差；美國關稅仍高企，雙邊貿易協議（BTA）成為穩定盧比的關鍵。
• 油價預期下跌：美國能源資訊署（EIA）預測Q1 2026油價平均$55，至June 2026可能跌至$50，若油籃價格下降14%，盧比可升值約3%至87.5左右。
• 資金面壓力持續：2025年外資撤離總額達$18.9億，2026年1月前16個交易日已撤出$3.96億，主要集中於快速消費品（FMCG）與金融服務（BFSI）板塊。
• 技術面關鍵位：阻力91.92、第一支撐90.85、第二支撐90.24；若突破阻力，年末可能測至93.50–94.00。
主要影響
• 美元兌盧比短期仍受資金外流與利差收窄壓制
• 若油價持續下跌與技術支撐守住
• 匯率有望回升至90左右。
• 若油價持續下跌與技術支撐守住
• 匯率有望回升至90左右。
關鍵數據或日期
• Jan 23, 2026 – 盧比觸及近92的歷史低點
• Dec 2025 – RBI 將政策回購利率降至5.25%（下調25 bps），全年累計下調125 bps
• Dec 2025 – 美聯儲利率區間調整至3.5%–3.75%，同時出現三票反對
• Jan 27, 2026 – 印度‑歐盟自由貿易協定簽署
• Feb 2026 – 印度政府將重新基準國民帳與CPI（基準年2022‑2023、2024）
• May 2026 – 美聯儲主席任期結束，市場領導層不確定性上升
• Q1 2026 – EIA 預測原油均價$55
• June 2026 – 原油可能跌至$50
• Dec 2025 – RBI 將政策回購利率降至5.25%（下調25 bps），全年累計下調125 bps
• Dec 2025 – 美聯儲利率區間調整至3.5%–3.75%，同時出現三票反對
• Jan 27, 2026 – 印度‑歐盟自由貿易協定簽署
• Feb 2026 – 印度政府將重新基準國民帳與CPI（基準年2022‑2023、2024）
• May 2026 – 美聯儲主席任期結束，市場領導層不確定性上升
• Q1 2026 – EIA 預測原油均價$55
• June 2026 – 原油可能跌至$50
支撐阻力區間
• USD/INR 支撐 90.85 / 阻力 91.92
• USD/INR 第二支撐 90.24（上升通道底部）
• USD/INR 上行目標 93.50‑94.00
• USD/INR 第二支撐 90.24（上升通道底部）
• USD/INR 上行目標 93.50‑94.00
量化交易影響
1. 利用利差收窄模型，可在每日收盤時檢測 USD/INR 是否跌破 90.85，作為做空觸發點；若回升至 91.92 以上則考慮平倉或轉為多頭。
2. 將油價走勢（$55→$50）與盧幣匯率相關性納入因子，建構多因子策略；當油價跌破預期門檻時，加入 USD/INR 多頭權重以捕捉潛在升值。
2. 將油價走勢（$55→$50）與盧幣匯率相關性納入因子，建構多因子策略；當油價跌破預期門檻時，加入 USD/INR 多頭權重以捕捉潛在升值。
