日期：Mon, 23 Mar 2026 10:18:47 -0400
核心要點
• MUFG 分析師認為日圓近期弱勢在基本面上是合理的，若中東危機持續，日圓將面臨進一步下行壓力。
• 貿易條件惡化、全球殖利率上升以及日本家庭未對沖的海外股票購買增加，皆削弱日圓基本面。
• 自 13th March 起，財務大臣多次表態關注日圓匯率，暗示可能介入，但短期內市場已自行回測並跌破先前支撐。
• 美聯儲降息機率降至 50% ，而歐洲央行與英格蘭銀行預期將分別再加息 3‑4 次 25bp，澳洲央行已加息 2 次且預期再加 3 次，導致全球殖利率與日本利差擴大。
• 若本週能源價格持續上漲（機率較高），USD/JPY 有望突破關鍵阻力，測試 2024 年高點 161.95。
• 日銀官員上週的政策說明未如市場預期那般寬鬆，短線多空倉位快速平倉，顯示日圓基本面惡化的速度加快。
• 貿易條件惡化、全球殖利率上升以及日本家庭未對沖的海外股票購買增加，皆削弱日圓基本面。
• 自 13th March 起，財務大臣多次表態關注日圓匯率，暗示可能介入，但短期內市場已自行回測並跌破先前支撐。
• 美聯儲降息機率降至 50% ，而歐洲央行與英格蘭銀行預期將分別再加息 3‑4 次 25bp，澳洲央行已加息 2 次且預期再加 3 次，導致全球殖利率與日本利差擴大。
• 若本週能源價格持續上漲（機率較高），USD/JPY 有望突破關鍵阻力，測試 2024 年高點 161.95。
• 日銀官員上週的政策說明未如市場預期那般寬鬆，短線多空倉位快速平倉，顯示日圓基本面惡化的速度加快。
主要影響
• 在能源價格上升與全球利差擴大的雙重壓力下
• USD/JPY 可能持續走高
• 突破 161.95 的阻力位。
• USD/JPY 可能持續走高
• 突破 161.95 的阻力位。
關鍵數據或日期
• 13th March（星期五）- 財務大臣首次公開談及外匯市場
• 上週一 – 財務大臣再次表態，稱日圓走勢未反映基本面
• 上週四 – 日銀政策說明會後日圓短暫回升
• 上週五 – 日圓回落，短線空頭倉位被平倉
• 本週（預計）- 能源價格可能再度上漲
• 上週一 – 財務大臣再次表態，稱日圓走勢未反映基本面
• 上週四 – 日銀政策說明會後日圓短暫回升
• 上週五 – 日圓回落，短線空頭倉位被平倉
• 本週（預計）- 能源價格可能再度上漲
支撐阻力區間
• USD/JPY 阻力 161.95（2024 年高點)
• USD/JPY 支撐 約 158.00（近期低點，供參考）
• USD/JPY 支撐 約 158.00（近期低點，供參考）
量化交易影響
1. 將 USD/JPY 的上行趨勢納入動量模型，設定突破 161.95 時的多頭觸發條件。
2. 因全球利差擴大，調整跨幣種套利策略的持倉比重，減少日圓對沖成本上升帶來的風險。
3. 在能源價格波動模型中加入中東危機的情境因子，以捕捉因能源價格上漲而推升 USD/JPY 的短期機會。
2. 因全球利差擴大，調整跨幣種套利策略的持倉比重，減少日圓對沖成本上升帶來的風險。
3. 在能源價格波動模型中加入中東危機的情境因子，以捕捉因能源價格上漲而推升 USD/JPY 的短期機會。
