日期：Thu, 26 Feb 2026 21:48:12 -0500
核心要點
• 本週初 USD/JPY 受日本央行（BOJ）政策傳聞刺激出現突破，但此波動已開始減弱。
• 全球經濟成長前景惡化（歐洲、澳洲與新興市場）提升風險厭惡情緒，削弱美元的套利交易（carry trade）吸引力。
• 美國實際利差仍高於日本，但投資者開始重新配置資金至更安全資產，導致 USD/JPY 失去上行動能。
• 市場預期 BOJ 仍將維持寬鬆政策，短期內不太可能出現意外升息，日圓的支撐仍在低位。
• 美元指數（DXY）在近期的風險偏好下降後出現回檔，對 USD/JPY 形成下行壓力。
• 技術面上，USD/JPY 已跌破本週高點 155.80，若持續測試 152.30 支撐，可能進一步回測 150.00 心理關口。
• 投資者應關注即將公布的美國與日本宏觀數據，特別是 CPI、PCE 與日本工業生產，以判斷風險偏好是否會再度轉向。
• 全球經濟成長前景惡化（歐洲、澳洲與新興市場）提升風險厭惡情緒，削弱美元的套利交易（carry trade）吸引力。
• 美國實際利差仍高於日本，但投資者開始重新配置資金至更安全資產，導致 USD/JPY 失去上行動能。
• 市場預期 BOJ 仍將維持寬鬆政策，短期內不太可能出現意外升息，日圓的支撐仍在低位。
• 美元指數（DXY）在近期的風險偏好下降後出現回檔，對 USD/JPY 形成下行壓力。
• 技術面上，USD/JPY 已跌破本週高點 155.80，若持續測試 152.30 支撐，可能進一步回測 150.00 心理關口。
• 投資者應關注即將公布的美國與日本宏觀數據，特別是 CPI、PCE 與日本工業生產，以判斷風險偏好是否會再度轉向。
主要影響
• 全球成長憂慮可能使 USD/JPY 從近期上漲轉為震盪或回檔
• 削弱套利交易的動能。
• 削弱套利交易的動能。
關鍵數據或日期
• 美國 2 月消費者物價指數（CPI）公布於 2026-02-13
• 美聯儲 2 月會議紀要發布於 2026-02-27
• 日本 2 月工業生產數據公布於 2026-02-20
• 日本央行（BOJ）政策會議預計於 2026-03-19 舉行
• 美國 3 月核心個人消費支出物價指數（PCE）公布於 2026-04-30
• 美聯儲 2 月會議紀要發布於 2026-02-27
• 日本 2 月工業生產數據公布於 2026-02-20
• 日本央行（BOJ）政策會議預計於 2026-03-19 舉行
• 美國 3 月核心個人消費支出物價指數（PCE）公布於 2026-04-30
支撐阻力區間
• USD/JPY 支撐 152.30 / 阻力 155.80
• USD/JPY 重要心理阻力 158.00
• USD/JPY 重要心理阻力 158.00
量化交易影響
1. 在風險偏好下降的情境下，將 USD/JPY 的多頭模型的止損位調整至 152.30，以避免突發回檔。
2. 利用利差收斂策略（carry‑trade decay）時，可將模型的持倉期限縮短至 1‑2 天，因全球成長擔憂可能快速削弱美元溢價。
2. 利用利差收斂策略（carry‑trade decay）時，可將模型的持倉期限縮短至 1‑2 天，因全球成長擔憂可能快速削弱美元溢價。
