日期：Thu, 29 Jan 2026 10:12:14 -0500
核心要點
• USD/ZAR 仍在下行通道，近期報價為 15.7381，低於 2025 年 4 月 7 日的高點 19.9328。
• 南非儲備銀行（SARB）於 29 January 2026 將政策利率維持在 6.75%，使 ZAR 短線上漲 0.26%（約 171 點）。
• 美元走弱（美聯儲降息預期）是主要驅動因素，低實際美債收益率將吸引資金流入高收益新興市場貨幣，如 ZAR。
• 南非通膨目標調整至 3%，最新通膨預期降至 3.8%，若通膨持續降溫將支撐 ZAR。
• 商品相關風險仍存，作為金礦大國的南非其貨幣受政治、勞工與礦業政策影響，可能導致風險溢酬擴大。
• 機構預測顯示，MUFG 2026 各季目標分別為 16.40、16.10、15.80、15.50；ING 則預測為 16.75、16.50、16.25、16.00。
• 技術面上，主要支撐位於 15.53（下方 14.48、13.38），阻力位於 16.36（上方 17.08、19.36）。
• 南非儲備銀行（SARB）於 29 January 2026 將政策利率維持在 6.75%，使 ZAR 短線上漲 0.26%（約 171 點）。
• 美元走弱（美聯儲降息預期）是主要驅動因素，低實際美債收益率將吸引資金流入高收益新興市場貨幣，如 ZAR。
• 南非通膨目標調整至 3%，最新通膨預期降至 3.8%，若通膨持續降溫將支撐 ZAR。
• 商品相關風險仍存，作為金礦大國的南非其貨幣受政治、勞工與礦業政策影響，可能導致風險溢酬擴大。
• 機構預測顯示，MUFG 2026 各季目標分別為 16.40、16.10、15.80、15.50；ING 則預測為 16.75、16.50、16.25、16.00。
• 技術面上，主要支撐位於 15.53（下方 14.48、13.38），阻力位於 16.36（上方 17.08、19.36）。
主要影響
• 美元走弱與南非利差維持
• 使 ZAR 短期內仍具吸引力
• 但整體仍受熊市趨勢壓制。
• 使 ZAR 短期內仍具吸引力
• 但整體仍受熊市趨勢壓制。
關鍵數據或日期
• 7 April 2025 – USD/ZAR 觸及高點 19.9328
• 22 January 2026 – 嘗試回升至 16.21 失敗
• 29 January 2026 – SARB 決議維持利率 6.75%
• 2026 年全年度 – 南非通膨目標 3%，預期通膨 3.8%
• 22 January 2026 – 嘗試回升至 16.21 失敗
• 29 January 2026 – SARB 決議維持利率 6.75%
• 2026 年全年度 – 南非通膨目標 3%，預期通膨 3.8%
支撐阻力區間
• USD/ZAR 支撐 15.53 / 阻力 16.36
• USD/ZAR 支撐 14.48 / 阻力 15.53
• USD/ZAR 阻力 17.08 / 19.36
• USD/ZAR 支撐 14.48 / 阻力 15.53
• USD/ZAR 阻力 17.08 / 19.36
量化交易影響
1. 可將 15.53 作為止損點，若價格跌破則觸發空單平倉或加碼做空。
2. 利用季節性機構目標（如 MUFG、ING）建立期貨/期權價差策略，對沖短期波動，同時捕捉年末 15.50‑16.00 的預期區間。
2. 利用季節性機構目標（如 MUFG、ING）建立期貨/期權價差策略，對沖短期波動，同時捕捉年末 15.50‑16.00 的預期區間。
