日期：Mon, 09 Nov 2026 13:03:43 -0500
核心要點
• 波蘭國家銀行（NBP）於January宣佈再購買150 tonnes黃金，目標將儲備提升至700 tonnes。
• 截至end of September，NBP持有673 tonnes黃金，較年初已增加123 tonnes。
• NBP在October已購入約27 tonnes，實際已達成700 tonnes的目標。
• 截至目前，波蘭是2025年（官方資料）與2026年黃金購買量最高的央行，2026年仍領先。
• 黃金儲備市值約356 billion zlotys（約$91.4 billion），相較1996年僅有14 tonnes的規模大幅提升。
• NBP已三次上調黃金儲備目標，2021年首次提出，2024年計畫將黃金佔比提升至20%。
• 波蘭央行於2019將100 tonnes黃金從倫敦秘密搬回華沙，未來計畫將儲備分配為：三分之一在紐約、三分之一在倫敦、其餘在波蘭本土金庫。
• 行長Glapiński表示，除非出現極端危機，沒有理由停止購金，且黃金是「唯一安全的國家儲備投資」。
• NBP正翻修華沙建築以建置「最先進」的大型金庫，未來將提升本土黃金存放比例。
• 截至end of September，NBP持有673 tonnes黃金，較年初已增加123 tonnes。
• NBP在October已購入約27 tonnes，實際已達成700 tonnes的目標。
• 截至目前，波蘭是2025年（官方資料）與2026年黃金購買量最高的央行，2026年仍領先。
• 黃金儲備市值約356 billion zlotys（約$91.4 billion），相較1996年僅有14 tonnes的規模大幅提升。
• NBP已三次上調黃金儲備目標，2021年首次提出，2024年計畫將黃金佔比提升至20%。
• 波蘭央行於2019將100 tonnes黃金從倫敦秘密搬回華沙，未來計畫將儲備分配為：三分之一在紐約、三分之一在倫敦、其餘在波蘭本土金庫。
• 行長Glapiński表示，除非出現極端危機，沒有理由停止購金，且黃金是「唯一安全的國家儲備投資」。
• NBP正翻修華沙建築以建置「最先進」的大型金庫，未來將提升本土黃金存放比例。
主要影響
• 波蘭央行持續大量購金提升市場需求
• 對XAU‑USD形成上行動能
• 提升黃金的避險與資產配置吸引力。
• 對XAU‑USD形成上行動能
• 提升黃金的避險與資產配置吸引力。
關鍵數據或日期
• January 2026 – 宣佈再購150 tonnes黃金，目標700 tonnes
• end of September 2026 – 黃金持有量673 tonnes
• October 2026 – 估計購買27 tonnes黃金（官方數據尚未公布）
• 2025 – 波蘭成為全球央行中黃金購買量最高者
• 2026 – 2026年持續領先全球央行黃金購買
• 2024 – 目標將黃金佔比提升至20%的儲備比例
• 2019 – 秘密將100 tonnes黃金從倫敦搬回華沙
• end of September 2026 – 黃金持有量673 tonnes
• October 2026 – 估計購買27 tonnes黃金（官方數據尚未公布）
• 2025 – 波蘭成為全球央行中黃金購買量最高者
• 2026 – 2026年持續領先全球央行黃金購買
• 2024 – 目標將黃金佔比提升至20%的儲備比例
• 2019 – 秘密將100 tonnes黃金從倫敦搬回華沙
量化交易影響
1. 黃金需求的持續增加可能推高XAU‑USD的短期價格，量化模型可調整多頭持倉或加大對沖比率。
2. 央行持續累積黃金將影期貨曲線的遠月合約升水，策略上可考慮跨期套利（calendar spread）或利用期貨與現貨的基差變化。
2. 央行持續累積黃金將影期貨曲線的遠月合約升水，策略上可考慮跨期套利（calendar spread）或利用期貨與現貨的基差變化。
